FINANCIACIÓN PARA LA EMPRESA UTILIZANDO EL CAPM

  • Beatriz Herrera García Facultad de Ciencias Contables, Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Palabras clave: Activos Arrow-Debreu, rendimiento esperado, riesgo (volatilidad).

Resumen

Debido a la posibilidad de emitir títulos financieros, las empresas son capaces de obtener capital por diversas fuentes, así, los mercados permiten obtener una gran cantidad de recursos de una diversidad de inversores de forma que se facilite la posibilidad de emprender proyectos de envergadura. Los mercados de capitales, cargando implícitamente a las empresas diferentes precios, se convierten en un medio de asignar los recursos escasos entre diversos usos competitivos. La eficiente toma de decisiones por parte de las empresas, se refiere a las ventajas de los recursos ajenos (deuda) sobre los recursos propios (acciones) a la hora de financiar inversiones. Las empresas tienen que financiar sus inversiones reales, y la forma habitual de hacerlo es emitir unos títulos (acciones, bonos, etc.) que los inversores individuales e institucionales compran. La propiedad de dichos títulos otorga unos derechos sobre recursos (inciertos) que generan en el futuro dichas inversiones reales. Lo importante de ello es que al tomar la decisión en un momento dado, el inversor debe conocerlo más exactamente, tener una estimación racional -dada toda la información disponible- de lo que valen en ese preciso momento los derechos adquiridos. Esto se logra mediante los modelos de valoración de activos (en especial el CAPM), que permiten medir cuánto valen hoy los derechos adquiridos sobre los recursos futuros que generan las inversiones financieras. De esa manera, el mercado de capitales facilita a los inversores racionales su participación en el financiamiento de las empresas.

Biografía del autor/a

Beatriz Herrera García, Facultad de Ciencias Contables, Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Doctora en Ciencias Económicas.
Publicado
2014-03-16
Sección
Artículos originales